Menjelang Anggaran Persatuan 2026-2027, perusahaan-perusahaan India telah mendesak pemerintah untuk menjadikan demerger pajak netral, terutama dalam kasus-kasus yang melibatkan pengalihan investasi di perusahaan-perusahaan asosiasi yang memiliki 25 persen atau lebih saham, berdasarkan undang-undang pajak penghasilan yang baru.
Ilustrasi: Dominic Xavier/Rediff
Menurut sebuah sumber, hal ini berpotensi membantu beberapa perusahaan yang berencana melakukan IPO.
Perwakilan industri percaya bahwa mengatasi permasalahan ini akan meningkatkan bisnis, memfasilitasi restrukturisasi yang sah dan mengurangi sengketa pajak di masa depan.
Mereka mengatakan kepada pemerintah bahwa kelompok-kelompok bisnis India secara tradisional bergantung pada perusahaan-perusahaan yang beroperasi di bursa mereka untuk membiayai proyek-proyek besar yang masih hijau.
Di beberapa industri, regulator mewajibkan bisnis tertentu dijalankan melalui perusahaan terpisah, bukan di dalam entitas operasi utama.
“Ini adalah perusahaan-perusahaan yang dianggap sebagai investasi dan harus diperlakukan seperti itu dalam aturan demerger,” kata seseorang yang mengetahui diskusi tersebut.
Menurut undang-undang yang berlaku saat ini, pemisahan diri harus disertai dengan pengalihan “perusahaan bisnis”. Namun, pemisahan yang hanya melibatkan investasi strategis – seperti kepemilikan saham pada anak perusahaan atau perusahaan asosiasi – berisiko dianggap tidak diperbolehkan, karena investasi pada investasi tersebut sering kali tidak dianggap sebagai “usaha” untuk tujuan provisi.
Industri ini berpendapat bahwa meskipun ada konsolidasi dan norma akuntansi saham di India, undang-undang tersebut tidak secara eksplisit mengakui unit investasi tersebut sebagai ‘korporasi’, sehingga menimbulkan litigasi dan ketidakpastian.
Mereka juga telah mengupayakan amandemen hukum pajak penghasilan untuk melindungi pengalihan kerugian bisnis ke tangan anak perusahaan atau perusahaan asosiasi, terutama jika kepemilikan saham berubah lebih dari 49 persen sebagai akibat dari pemisahan perusahaan yang disetujui pengadilan.
Vaibhav Gupta, mitra di Dhruva Advisors, mengatakan persyaratan ‘komitmen’ telah menyebabkan litigasi yang signifikan.
“Apakah suatu investasi tunggal atau sekelompok investasi strategis memenuhi uji kewirausahaan masih kontroversial.
“Pedoman yang jelas akan membantu meminimalkan perselisihan di masa depan,” katanya.
Industri juga meminta pemerintah meninjau kembali syarat lain yang menyatakan 100 persen imbalan demerger harus dikeluarkan hanya dalam bentuk saham perusahaan hasil merger.
Beberapa kelompok berpendapat bahwa reorganisasi yang kompleks mungkin memerlukan kombinasi instrumen ekuitas dan utang, seperti obligasi, untuk mencapai struktur modal yang optimal.
Dipesh Jain, partner di Economic Laws Practice (ELP), mengatakan persyaratan hanya ekuitas “dapat menjadi penghalang dalam merger dan akuisisi (M&A)” dan harus dipertimbangkan kembali.
Industri ini juga mencari kejelasan apakah penghapusan cepat (quick demerger) berdasarkan pasal 233 Companies Act 2013 akan mendapatkan netralitas pajak berdasarkan undang-undang baru tersebut.
Hal ini diungkapkan oleh seorang pejabat senior pemerintah Standar bisnis bahwa otoritas pajak telah menjelaskan posisi mereka kepada komite parlemen dan “tidak ada lagi yang perlu mereka tambahkan”.
Menurut pejabat tersebut, pembagian berdasarkan pasal 233 tidak akan memenuhi syarat sebagai netral pajak karena tidak diawasi oleh pengadilan atau tribunal, tidak seperti pengaturan yang disetujui berdasarkan pasal 230-232.
Pakar perpajakan mengatakan pendekatan yang membatasi ini dapat menghambat reorganisasi yang sebenarnya.
Rohinton Sidhwa, mitra di Deloitte India, mengatakan posisi tersebut “mengejutkan” dan mencatat bahwa otoritas pajak selalu memiliki opsi untuk menerapkan Aturan Umum Anti-Penghindaran (GAAR) untuk perlindungan.
Faktanya, mereka bahkan telah menerapkan ketentuan GAAR pada merger dan demerger yang disetujui pengadilan.
Email ke Kementerian Keuangan masih belum terjawab hingga berita ini diterbitkan.
Himanshu Parekh, mitra KPMG di India, mengatakan bahwa penerapan netralitas pajak bagi perusahaan yang melakukan demerger secara cepat akan “sangat membantu industri ini,” terutama untuk reorganisasi kelompok yang sederhana.
Ia menambahkan, kejelasan juga diperlukan apabila perusahaan yang dipisahkan merupakan perusahaan induk investasi atau penyedia jasa keuangan.
