Bisnis
5 cara di mana Trump telah membentuk ekonomi dalam 6 bulan
Presiden Trump berlayar ke Gedung Putih tahun lalu karena kepercayaan pada kemampuannya untuk mengatasi ekonomi setelah inflasi tinggi yang berusia 40 tahun dan frustrasi keuangan yang mengakar di antara para pemilih.
Berikut adalah karakteristik ekonomi utama dari enam bulan pertama masa jabatan keduanya, tentang pajak, tarif, kekurangan, pasar dan dolar – dan bagaimana mereka dapat mempengaruhi orang Amerika biasa.
Perang Dagang 2.0
Trump telah meningkatkan reset kebijakan perdagangan Amerika yang ia mulai selama masa jabatan pertamanya dan itu sebagian besar hadir selama pemerintahan Biden.
Meskipun tingkat tanahnya yang spesifik telah berkurang hingga 1 Agustus dan beberapa sketsa perjanjian perdagangan bilateral telah diumumkan, tingkat tarif umum Amerika berada di sekitar tingkat tertinggi dalam satu abad, biasanya karena tarif di Cina.
Persentase tingkat di Cina sekarang sekitar 50 persen, menurut perkiraan yang berbeda, ini prihatin dengan yang lebih luas “decoupling‘Dari dua ekonomi terbesar di dunia.
Minggu ini Yale Budget Lab menetapkan total tingkat tarif Amerika sebesar 20,2 persen dan peringkat Fitch menempatkannya pada 14,1 persen bulan lalu. Persentase tingkat total memiliki jangkauan statistik yang besar, karena mereka dapat dikumpulkan dan ditimbang dengan berbagai cara.
Trump dan Gedung Putih telah mengumumkan perjanjian perdagangan dengan Cina, Jepang, Vietnam, Indonesia dan Inggris – tetapi masih ada banyak detail.
Tarif mungkin mulai muncul dengan harga konsumen. Indeks Harga Konsumen (CPI) telah memeriksa kenaikan tahunan 2,7 persen pada Juni 2,4 persen pada bulan Mei dan tarif diperkirakan akan menaikkannya.
Banyak ekonom – termasuk yang ada di Federal Reserve – telah mengeluarkan tarif dalam istilah stagflatoire, yang berarti bahwa mereka akan mendorong harga lebih tinggi saat mereka mengurangi pertumbuhan.
Produk domestik bruto (PDB) terkunci pada kuartal pertama, karena importir membayar pesanan sebelum tarif sebelum tarif. The Fed dari Atlanta memprediksi pertumbuhan 2,4 persen setiap tahun untuk kuartal kedua, yang akan solid.
Trump telah mengejar perang dagangnya dengan tujuan yang ditunjukkan untuk mengembalikan pekerjaan dan merangsang pendapatan keluarga, tetapi sejauh ini ada tanda -tanda bahwa ini terjadi.
Pertumbuhan upah Adalah kasus peningkatan tahunan sebesar 4,2 persen di bulan Februari menjadi 3,9 persen di bulan Juni. Pertumbuhan Upah Amerika mandek dalam jangka panjang. Menurut Pew Research, baik untuk inflasi dan daya beli payslip Amerika dengan hanya lebih dari $ 2 antara 1964 dan 2018 IS.
Jumlah kami Jalur produksiBahwa Trump telah merekomendasikan sebagai dorongan suku bunga, sebagian besar stagnan sejak Februari di 12,8 juta.
Pemotongan Pajak 2.0
Awal bulan ini, Trump menandatangani $ 4,5 triliun dalam pemotongan pajak dalam undang -undang, yang sebagian besar merupakan perpanjangan dari pemotongan yang ditandatangani pada tahun 2017.
Persetujuan faktur pajak presiden adalah kemenangan besar bagi Trump dan Partai Republik, menjadikannya Kongres lebih cepat daripada yang diharapkan oleh analis. Para ahli mengatakan bukit bahwa mereka tidak berpikir itu akan terjadi sampai akhir tahun ini, terutama karena DPR dan Senat mengejar berbagai strategi rekonsiliasi untuk menyelesaikannya.
Namun, pemotongan pajak mahal dan diharapkan berkontribusi besar pada utang nasional. Bunga eksklusif merugikan undang -undang dalam sembilan tahun ke depan $ 3,4 triliun. Itu akan ditambahkan ke total saham utang Amerika sekitar $ 36 triliun.
Pertarungan untuk utang, yang secara teratur mensyaratkan bahwa batas yang dapat diterima meningkat oleh Kongres, telah menghasilkan penurunan peringkat kelayakan kredit AS oleh semua lembaga kredit utama. Undang -undang pajak Trump termasuk peningkatan $ 4,1 triliun di langit -langit, sehingga masalahnya tidak akan bersifat politis untuk saat ini.
Biaya utang dapat dibayarkan karena pengurangan program sosial di masa depan. Pada tahun 2024, undang -undang pajak akan menendang 10 juta orang Amerika dari asuransi kesehatan masyarakat.
Meskipun pengurangan pajak secara tradisional dipertimbangkan secara ekonomi merangsang, Kongres Pajak Corer memproyeksikan pertumbuhan minimal sebagai akibat dari versi Senat RUU hanya 1,8 persen.
Layanan Penelitian Kongres (CRS) menunjukkan pada tahun 2019 bahwa upah riil setelah undang -undang pajak 2017 meningkat 1,2 persen, jumlah yang lebih kecil dari total pertumbuhan kompensasi pada tahun -tahun itu.
“Karyawan biasa telah menemukan sangat sedikit pertumbuhan dalam tingkat upah”, hasil dari pengurangan, CRS.
Ketika ditanya apa poin terpenting dari undang-undang pajak, profesor hukum pajak University of Michigan Reuven Avi-yonah tentang efek redistribusi umum, yang dianalisis oleh kantor anggaran kongres yang dianalisis untuk mengambil sumber daya orang miskin untuk memberi orang kaya.
“Dari perspektif kebijakan, poin terpenting adalah Robin Hood,” katanya dalam sebuah wawancara. “Itu fundamental.”
Penurunan dolar
Dolar AS telah turun dengan cepat nilainya dibandingkan dengan mata uang lain sejak Trump mengambil, sebuah langkah yang telah menolak pemikiran ekonomi konvensional.
Sejak hari pelantikan, indeks DXY Dollar dari 109,4 telah jatuh dengan 109,4, bahkan karena tarifnya sekarang tingkat tinggi di hampir abad.
Ini telah membalik analis yang menjelajah tebakan Tentang apa yang terjadi.
Meskipun penurunan dolar mengurangi daya beli dolar di luar negeri, ia juga dapat memperkuat produksi industri AS dan sektor ekspor sesuai dengan tujuan ekonomi AS dalam jangka panjang.
“Saya orang yang mencintai dolar yang kuat, tetapi dolar yang lemah membuat Anda lebih banyak uang,” kata Trump pada hari Jumat.
“Jika kami memiliki dolar yang kuat, satu hal terjadi: kedengarannya bagus. Tetapi Anda tidak melakukan pariwisata, Anda tidak dapat menjual traktor, Anda tidak dapat menjual truk, Anda tidak bisa menjual apa pun,” katanya.
Ekonom top Gedung Putih juga telah berbicara dengan manfaat dolar yang lebih lemah.
“Fungsi cadangan dolar telah menyebabkan badai mata uang yang gigih,” kata Stephen Miran, ketua Dewan Penasihat Ekonomi, awal tahun ini.
Di masa lalu, Miran berpendapat bahwa “dolar yang terus -menerus menampung … mencegah perdagangan internasional dari seimbang, dan overvaluasi ini didukung oleh permintaan non -elastis untuk cadangan aktiva.”
Dengan kata lain, menakut -nakuti investor dari dolar dapat bekerja mendukung AS.
Beberapa analis telah membandingkan penurunan dengan Plaza AccordPerjanjian Mata Uang dari tahun 1985 yang mendevaluasi dolar dan mengurangi defisit perdagangan.
Dunia keuangan mulai melihat hasilnya.
“Dengan dolar yang sekarang kembali dengan kuat dalam nilai seri kami yang diperkirakan, kami menganggap risikonya lebih seimbang daripada kapan saja dalam tiga tahun terakhir,” kata analis untuk Vanguard Kamis.
Serangan terhadap Fed
Enam bulan pertama Trump juga ditandai dengan serangan bising dan berulang -ulang oleh presiden Federal Reserve dan Ketua Jerome Powell.
Diduga, Trump melangkah begitu jauh sehingga dia akan memecat gagasan menembakkan Powell ke GOP -Leggers minggu lalu sebelum dia mengatakan itu “sangat tidak mungkin.”
Sementara The Fed tampaknya puas untuk mempertahankannya Jeda untuk pengurangan Untuk saat ini, agresi Trump telah muncul di pasar keuangan. Lebih banyak lagi, mereka juga telah mengubah percakapan tentang kebijakan moneter.
Para ekonom mulai khawatir tentang seorang Fed yang mendapatkan instruksi dari Gedung Putih, membuatnya kurang mandiri dan sensitif terhadap tekanan politik dalam jangka pendek.
Mereka takut bahwa The Fed dapat menjadi lebih toleran terhadap inflasi, yang dapat menyebabkan represi keuangan ketika inflasi melebihi bunga, yang mengarah pada pengembalian modal jangka panjang negatif.
Beberapa pendukung presiden bahkan mempertanyakan perjanjian tahun 1951 antara The Fed dan Treasury, di mana Fed menangani jumlah uang dan menerbitkan obligasi Treasury.
Mantan Fed Gouverneur Kevin Warssh, yang sering disebut sebagai penerus Powell, “perjanjian baru” untuk menggantikan perjanjian 1951. Warssh mengatakan bahwa Fed yang secara tradisional independen dan departemen Keuangan dapat bekerja sama untuk mengkomunikasikan gerakan tentang neraca Fed.
Memasarkan, memasarkan
Pasar saham mengambil penyelaman pada awal perang dagang Trump dan kemudian berkumpul ketika berbagai kesepakatan diumumkan, terutama mereka yang memiliki China. Itu
Kisah pasar yang dirangsang oleh tarif terbalik dan indeks S&P 500 sekarang terlalu sepanjang waktu.
Adalah milik pasar saham sangat bengkok menuju orang Amerika terkaya. Setengah termiskin dari Amerika hanya memiliki satu persen dari saham.
Terlepas dari rebound yang mendesis di saham, pasar obligasi masih gugup, setelah pike efisiensi pada bulan April yang memunculkan koreksi kursus pada tingkat Gedung Putih.
Sentimen konsumen seperti yang diukur oleh University of Michigan telah kembali dari posisi terendah selama titik tinggi peran tarif, tetapi masih sedikit lebih rendah dari sebelum pandemi.
Sentimen bisnis masih menandai dalam berbagai jajak pendapat, dan tinjauan anekdotal ekonomi terbaru diisi oleh Fed dengan keluhan tentang ketidakpastian kebijakan.
Pasar juga memproses beberapa dokumen baru tentang cryptocurrency, yang telah mengklasifikasikan mata uang digital sebagai bentuk pembayaran alih -alih aset.