Pendapat
Pop Pergi ke Defisit: Tanda Peringatan ada di sana
Pertanyaan beberapa triliunan dolar yang tidak ada yang memiliki jawaban yang baik adalah apakah atau kapan defisit AS yang berlebihan akan menciptakan tingkat utang yang tidak terkendali dan destruktif. Mengingat besarnya arus dan diproyeksikandataDalam masalah anggaran ini, angka bisa bingung.
Untuk tahun fiskal 2025,KasIni memperkirakan anggaran federal sebesar $ 7 triliun dalam pengeluaran dan pendapatan $ 5,1 triliun dengan defisit $ 1,9 triliun. Hutang nasional saat ini adalah sekitar $ 37 triliun, dengan perkiraan tahun -DD PDB US $ 30,5 triliun. Sekitar $ 30 triliun dari $ 37 triliun itu dibuat di depan umum.
Di jalan saat ini, utang AS diperkirakan akan tumbuh sebesar $ 22 triliun pada dekade berikutnya. Pada tahun 2035, biaya anggaran diperkirakan$ 10,7 triliunDengan pendapatan US $ 8 triliun dengan defisit $ 2,7 triliun.
Total utang nasional akan terjadi$ 59 triliundengan $ 52 triliun yang disimpan di depan umum. Pada tahun 2035, pembayaran bunga akan berlipat ganda menjadi US $ 1,9 triliun dan 17-20 % dari pengeluaran, pembayaran bunga US $ 950 miliar hari ini yaitu 14 % dari pengeluaran.
Jelas, ada kemungkinan bahwa pepatah lama tentang “kebohongan, kebohongan dan statistik” dapat dipertahankan. Pemerintah Trump bertaruh pada negara itu Hukum hukum yang indahakan membuat Amerika kaya lagi.
Kombinasi pemotongan pajak dan tarif yang membawa triliunan yang diduga membebani ekonomi dalam upaya jangka panjang untuk mengatasi utang nasional.
Tetapi asumsi -asumsi ini, jika ceritanya relevan, tidak berfungsi. Meskipun mitos populer, ekonomi dan pemotongan pajak tidak menghasilkan pertumbuhan yang diperlukan untuk mengurangi defisit.
Sementara itu, tarif dikenakan pada konsumen dan hampir pasti meningkatkan inflasi. Tahun ini, diperkirakan tarif membawaUS $ 300 miliarKurang dari 5 % dari anggaran $ 7 triliun dan kurang dari satu persen dari $ 37 triliun hutang.
Salah satu solusi untuk dilema ini adalah mengurangi pengeluaran. Departemen efisiensi pemerintah yang dirancang untuk mendapatkan pemotongan $ 2 triliun. Sejauh ini, dalam akun penghentiannya, Kongres telah setuju dengan $ 9 miliar dalam pemotongannya – hanya 0,45 % dari apa yang dijanjikan. Jadi di mana pemotongan utama diterapkan untuk menutup celah defisit?
Anggaran saat ini mengalokasikan US $ 4,43 triliun atau 63 % untuk program wajib – sebagian besar asuransi sosial dan perawatan kesehatan. Pengeluaran diskresioner, dengan 25 % pengeluaran, dibagi antara $ 1 triliun dalam pertahanan dan $ 711 untuk non -pertahanan. Suku bunga utang mewakili US $ 952 miliar atau 14 % dari pengeluaran.
Dengan asumsi bahwa program wajib tidak tersentuh selain pemotongan Medicaid yang dilakukan dalam akun anggaran, menutup defisit berarti mengurangi semua pengeluaran bunga dan pembayaran bunga, atau kombinasi dari semua pembayaran bunga, semua pengeluaran non -pertahanan dan $ 200 miliar dalam pertahanan.
Ini tidak mungkin.
Kembali ke masalah ambang batas saat hutang dan defisit tidak lagi berkelanjutan, kantor anggaran KongresperkiraanPada tahun 2035, rasio utang / PDB adalah sekitar 118 %.
Kantor Tanggung Jawab Pemerintah memperkirakan bahwa indeks ini dapat tiba200 %Satu dekade kemudian, tanpa perubahan pajak besar -besaran.
Keduanya percaya bahwa rasio utang / PDB 120 % atau lebih tinggi dapat menjadi istirahat, mengancam ketidaksesuaian. Tetapi tidak ada bukti konkret untuk membuktikan atau membantah spekulasi ini.
Dengan semua probabilitas, masalah keberlanjutan akan ditentukan oleh pasar. Secara historis, negara -negara yang meminjamkan dalam mata uang mereka sendiri karena AS biasanya lebih mampu mengendalikan hutang lebih efektif daripada mereka yang memiliki paparan asing tertinggi. Tetapi jika investor kehilangan kepercayaan pada harta AS, biaya pinjaman akan meningkat seiring dengan meningkatnya suku bunga untuk menginduksi kreditor.
Dan setidaknya ada empat konsekuensi negatif lainnya yang dapat menyebabkan ketidakpercayaan:
- Peningkatan utang dapat mematikan investasi swasta dan mengurangi pertumbuhan ekonomi.
- Pembayaran bunga yang lebih tinggi dapat mengkonsumsi saham anggaran federal yang lebih tinggi, menghilangkan pengeluaran lain yang diperlukan dan memaksa pertimbangan pemotongan program wajib yang secara politis berbahaya.
- Meningkatkan inflasi dan gelembung aset dapat membatasi kemampuan federal untuk memesan dua fungsinya mengendalikan inflasi dan memastikan pengangguran minimum.
- Akhirnya, peringkat kredit dapat menderita degradasi besar, membutuhkan peningkatan pendapatan sekuritas, meningkatkan biaya pinjaman.
Ini adalah gambar yang sangat mengkhawatirkan. Jika anggaran dan rencana ekonomi Trump bekerja, semuanya harus baik -baik saja. Tetapi dalam pandangan banyak orang, ini adalah taruhan yang buruk.
Rencana B adalah menyeimbangkan anggaran. Ini terjadi hanya sekaliDalam 30 tahun, tidak sejak pergantian abad. Dan peningkatan produktivitas untuk mengatasi utang juga merupakan obat mujarab – sesuatu yang belum terjadi.
Sementara itu, semua ide dipersilakan dan perlu, tentu saja jauh sebelum 2035.
Harlan Ullman, Ph.D., adalah kolumnis berbeda dari Arnaud Deborchgrave dari UPI, konsultan senior Dewan Atlantik Washington, DC, presiden dua perusahaan swasta dan penulis utama Doktrin Shock and Awe. Dia dan David Richards adalah penulis buku dekat tentang pencegahan bencana strategis.