Kebenaran tentang kelemahan dolar AS dan kekhawatiran akan ancaman yang semakin besar bagi saham AS

Dolar AS sedang dipalu. Itu lemah terhadap Euro, Pound Inggris, Loonie Kanada dan Aussie. Itu hanya mendaftarkan apa yang banyak orang sebut ‘babak pertama terburuk’.

Itu, kata Bears, menunjukkan kepercayaan yang goyah pada aset Amerika. Mereka berharap bahwa kegugupan akan segera bertahan dan kewalahan pasar saham “euforia”, yang akan dibalik dari losepent April.

Salah. Ayunan mata uang tidak mengatakan apa -apa tentang arah pasar saham – tidak ada apa -apa. Dan kelemahan greenback tahun 2025 bukanlah hal yang tidak biasa. Mari kita meneruskan beberapa catatan ini secara lebih rinci.

Apa pun yang dilakukan dolar, investor khawatir. Jika lemah, mereka khawatir harga impor dan Stoke akan membuat inflasi. Jika kuat, keuntungan bisnis yang disebut SO akan berbicara tentang ekspor. Dolar yang kuat juga dapat meningkatkan risiko lembaga utang oleh negara -negara berkembang yang meminjam dalam dolar. Jadi, apakah kita harus khawatir tentang satu, semua atau tidak ada di atas?

Ingatlah bahwa AS saham dalam 44 dari 56 tahun kalender telah meningkat sejak 1968. Tahun -tahun itu terbagi, hampir antara tahun -tahun ketika dolar diperkuat (24) dan tahun -tahun ketika melemah (20). Pada tahun -tahun ketika saham jatuh, greenback naik dalam enam dan turun menjadi enam. Apakah Anda melihat pola di sana? Adakah alasan untuk meningkatkan atau mendorong kekuatan atau kelemahan dolar? Apakah enam lebih dari setengah selusin, atau sebaliknya?

Bahkan selama periode yang lebih pendek tidak ada hubungan yang dapat diidentifikasi. Ya, Anda dapat memilih waktu singkat di mana kepanikan dolar yang lemah telah menyebabkan koreksi pasar saham. Tetapi untuk masing -masing ini saya dapat menunjukkan sebaliknya, seperti pada akhir 2004 ketika dolar lemah yang tidak terkendali bertepatan dengan reli Q4 S&P 500 yang curam.

Secara umum, korelasi mingguan abad ini antara dolar dan saham AS secara statistik hanya varian kecil dari tidak ada korelasi sama sekali. Jadi uang yang tidak dapat diandalkan di kedua arah.

Mengapa ini semua logis, dalam pemeriksaan lebih dekat? Dolar yang lemah dapat membuat America mengekspor lebih banyak bersaing di luar negeri, tetapi itu membuat komponen impor lebih mahal – dan sebaliknya untuk dolar yang kuat. Pemimpin bisnis dengan rantai pasokan di luar negeri dan basis pelanggan juga sangat baik di rumah dalam pipa mata uang.

Selain itu, tidak ada yang unik tentang dolar lemah tahun 2025. Investor berfokus pada ketakutan untuk memperbesar. Melihat ke belakang sebelum 2025 mengungkapkan bahwa dolar berada pada level yang telah digambarkan sebagai ‘terlalu kuat’ selama bertahun -tahun. Heck, level hari ini lebih kuat terhadap keranjang mata uang bobot perdagangan dari 58% dari bulan sejak 1970.

Mungkin Anda mengikat kelemahan dolar dengan politik. Politisi Amerika secara tradisional meningkatkan manfaat dolar yang kuat. Dan sekarang? Presiden Trump baru -baru ini mengatakan: “Ya, Anda tahu, saya adalah orang yang mencintai dolar yang kuat, tetapi dolar yang lemah membuat Anda lebih banyak uang.”

Calonnya untuk pembukaan sementara The Fed, Stephen Miran, dinyatakan tidak hanya mendukung kelemahan dolar, tetapi juga menghilangkan dolar sebagai mata uang cadangan dunia.

Pasar mata uang bahkan memperlakukan Trump sebagai Republikan tradisional. Sejak tahun perdana Richard Nixon dari tahun 1969, dolar melemah pada 75% dari ketentuan Presiden Republik, yang hanya menguat rata -rata pada tahun keempat mereka. Istilah pertama dari Ronald Reagan adalah pengecualian, tapi hanya itu. Selain itu, kelemahan berlangsung dari tahun 2025 hingga Juli (-7,9%) sejajar dengan masa jabatan pertama Trump, meskipun Juli 2017 (-9,1%). Mengapa Anda takut akan sesuatu yang rutin?

Biasanya mereka yang takut kelemahan dolar kehilangan kebenaran dasar: Mata uang bertindak berpasangan. Dalam perjalanan waktu menyeimbangkan, arus -nasional dikembangkan dalam apa yang menyerupai riak danau. Dalam 40 tahun terakhir, Buck Sinus gelombang di sekitar seri ketat melawan semua kecuali Jepang dan bahkan 35 tahun sebelumnya. Mereka bahkan keluar tepat waktu – dan mereka juga akan kali ini.

Jadi biarkan orang lain khawatir tentang kelemahan dolar – sementara Anda terus menikmati pasar bull global ini.

Ken Fisher adalah pendiri dan Ketua Eksekutif Fisher Investments, penulis buku terlaris empat kali lipat dari New York Times dan kolumnis reguler di 21 negara di seluruh dunia.